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J-REIT市況月次レポート 2023年3月

1.REIT全体市況

3月の東証REIT指数(配当なし)は前月比-3.12%の下落と、同期間のTOPIXが+0.51%上昇したのに対し、軟調な推移であった。
月前半は、米国銀行SVBの破綻をきっかけに欧米の金融システムに対する不安が高まり、TOPIXが乱高下したのに対し、東証REIT指数は、リスク回避の動きから長期金利が一時的に急低下したことや日銀が金融緩和継続を示したことを背景に、1,800ポイント台前半で安定的に推移した。しかしTOPIXに遅れて15日以降4営業日連続の下落となり、20日終値は1,750.69ポイントと従来より一段低下し、2021年1月以来2年2ヶ月ぶり安値を付けた。月後半は金融不安が一旦和らいだことから株式相場とともに緩やかに回復し、年度末となる31日は1,785.77ポイントで終了した。
投資口価格の下落を受けて、REIT全体の平均分配金利回りは20日に4.30%と2020年11月以来2年4ヶ月ぶりの高水準となった。日銀の政策変更見通しによる金利先高感が警戒されるが、過去の水準から見れば分配金利回りの高さを裏付けに投資口価格の割安感が強まっている。
東証が発表する投資部門別売買動向によれば、3月は外国人、国内個人、証券会社(自己取引部門)が買越しとなる一方、年度末を控え投資信託と生損保が売越しとなり、下落相場を牽引した形となった。

個別銘柄で見ると、全60銘柄うち、10銘柄が上昇、49銘柄が下落、1銘柄が変わらず。
スターアジアグループより臨時投資主総会の招集請求を受けたいちごオフィスリート投資法人が前月比+9.26%の大幅上昇となった。
一方、増資を発表するも結果的に中止となったいちごホテルリート投資法人が前月比-13.01%の下落、また森トラストリート投資法人、星野リゾート・リート投資法人、オリックス不動産投資法人等、ホテルや商業施設の銘柄に下落率の高い傾向が見られた。

個別銘柄の動向では、森トラストをスポンサーとする森トラスト総合リート投資法人(旧MTR)と森トラスト・ホテルリート投資法人が3月1日に合併し、森トラストリート投資法人と名称を変更し、オフィスとホテルと中心とした総合型REITとして再出発した。資産規模は4,711億円と旧MTRの3,239億円から約1.5倍に拡大し、全60銘柄うち27番目から15番目にランクアップした。REIT市場における存在が高まるとともに、スケールメリットを活用し更なる成長に期待が掛かる。

3月は、産業ファンド投資法人、CREロジスティクスファンド投資法人、ジャパンリアルエステイト投資法人の3銘柄が公募増資を発表した。欧米の金融不安の最中であったが、REITの投資口市況への影響は限定的であったことから、いずれも1口出資額が増加するプレミアム増資を実行することが出来た。なお、いちごホテルリート投資法人も増資を発表したが、増資の前提となる決算短信に間違いがあったため、増資を中止することとなった。

スターアジアグループがいちごオフィスリート投資法人(IOR)に臨時投資主総会の招集を請求した。主な議案内容は運用報酬体系の改定と役員の増員であるが、2019年にもさくら総合リート投資法人の投資主総会招集請求から始まり、最終的にスターアジア不動産投資法人と合併に至った事例があることから、今回も合併等の再編を最終目的とした動きに発展するかどうか注目される。
一方、本件に先立ちIORのスポンサーであるいちごグループがIORの投資口(上限30億円)を取得することを発表しており、4月4日時点でいちごグループの投資口保有割合は29.13%に上昇している。また議案の一部である役員の増員については反対を表明している。投資主総会が開催された場合には、みなし賛成が適用されず、委任状争奪を含む激しい攻防戦となる可能性もある。



<市況データ>

 

2023年3月末現在

(前月末比)

東証REIT指数(配当なし)

1,785.77

-57.44

東証REIT指数(配当込み)

4,204.73

-126.64

時価総額合計

14兆9,780億円

-3,944億円

平均分配金利回り(時価総額による加重平均)

4.23%

+0.13



<東証
REIT指数と予想分配金利回りの推移>  (グラフは2021年4月~2023年3月の24ヶ月間) 




2.個別銘柄データ

2023年3月末現在
証券
コード
投資法人名 投資口価格
(円)
価格騰落率
(1ヶ月)
予想分配金
利回り
時価総額
(百万円)
時価総額
シェア
8951 日本ビルファンド投資法人 551,000 -4.17% 4.17% 937,246 6.26%
8952 ジャパンリアルエステイト投資法人 528,000 -6.38% 4.34% 731,391 4.88%
8953 日本都市ファンド投資法人 96,700 -5.47% 4.65% 675,845 4.51%
8954 オリックス不動産投資法人 168,000 -7.89% 4.40% 463,680 3.10%
8955 日本プライムリアルティ投資法人 349,000 -2.92% 4.36% 348,015 2.32%
8956 NTT都市開発リート投資法人 134,900 -0.74% 4.62% 189,081 1.26%
8957 東急リアル・エステート投資法人 181,000 -7.32% 3.76% 176,946 1.18%
8958 グローバル・ワン不動産投資法人 104,500 -4.04% 5.64% 106,885 0.71%
8960 ユナイテッド・アーバン投資法人 143,000 -4.92% 4.42% 443,099 2.96%
8961 森トラストリート投資法人 68,500 -9.63% 4.44% 243,860 1.63%
8963 インヴィンシブル投資法人 55,700 1.46% 3.23% 339,594 2.27%
8964 フロンティア不動産投資法人 475,000 -5.38% 4.52% 256,975 1.72%
8966 平和不動産リート投資法人 152,500 -2.93% 4.12% 169,844 1.13%
8967 日本ロジスティクスファンド投資法人 294,500 0.03% 3.50% 275,063 1.84%
8968 福岡リート投資法人 162,000 -1.58% 4.37% 128,952 0.86%
8972 ケネディクス・オフィス投資法人 306,500 -4.07% 4.73% 260,044 1.74%
8975 いちごオフィスリート投資法人 96,800 9.26% 6.25% 146,494 0.98%
8976 大和証券オフィス投資法人 606,000 -0.98% 4.52% 289,824 1.93%
8977 阪急阪神リート投資法人 138,700 -3.48% 4.20% 96,424 0.64%
8979 スターツプロシード投資法人 227,800 -3.19% 4.46% 64,348 0.43%
8984 大和ハウスリート投資法人 271,500 -3.42% 4.13% 629,880 4.21%
8985 ジャパン・ホテル・リート投資法人 75,100 -2.47% 2.67% 335,472 2.24%
8986 大和証券リビング投資法人 108,900 -3.88% 4.04% 246,211 1.64%
8987 ジャパンエクセレント投資法人 119,900 -1.40% 4.67% 160,378 1.07%
3226 日本アコモデーションファンド投資法人 597,000 -1.65% 3.39% 300,573 2.01%
3234 森ヒルズリート投資法人 147,600 -3.66% 4.14% 282,850 1.89%
3249 産業ファンド投資法人 144,200 0.42% 4.33% 304,769 2.03%
3269 アドバンス・レジデンス投資法人 316,500 -5.38% 3.65% 438,353 2.93%
3278 ケネディクス・レジデンシャル・ネクスト投資法人 204,800 -0.44% 4.04% 219,225 1.46%
3279 アクティビア・プロパティーズ投資法人 378,000 -3.69% 4.93% 307,149 2.05%
3281 GLP投資法人 143,100 0.00% 3.78% 674,307 4.50%
3282 コンフォリア・レジデンシャル投資法人 315,500 0.64% 3.57% 232,518 1.55%
3283 日本プロロジスリート投資法人 280,300 -3.54% 3.53% 770,685 5.15%
3287 星野リゾート・リート投資法人 690,000 -8.61% 2.42% 176,335 1.18%
3290 Oneリート投資法人 230,700 -3.88% 5.31% 61,936 0.41%
3292 イオンリート投資法人 144,900 -2.62% 4.62% 307,761 2.05%
3295 ヒューリックリート投資法人 149,600 -1.90% 4.65% 215,424 1.44%
3296 日本リート投資法人 320,000 -3.90% 5.09% 143,978 0.96%
3451 トーセイ・リート投資法人 132,900 0.38% 5.37% 48,044 0.32%
3309 積水ハウス・リート投資法人 71,900 -0.28% 4.96% 315,029 2.10%
3453 ケネディクス商業リート投資法人 234,900 -5.21% 5.36% 141,451 0.94%
3455 ヘルスケア&メディカル投資法人 163,900 -5.31% 3.97% 58,922 0.39%
3459 サムティ・レジデンシャル投資法人 111,700 -1.06% 4.78% 93,686 0.63%
3462 野村不動産マスターファンド投資法人 148,500 -1.66% 4.58% 700,207 4.67%
3463 いちごホテルリート投資法人 103,600 -13.01% 3.39% 26,415 0.18%
3466 ラサールロジポート投資法人 153,700 -0.77% 3.99% 274,355 1.83%
3468 スターアジア不動産投資法人 54,800 -0.18% 5.59% 105,309 0.70%
3470 マリモ地方創生リート投資法人 126,900 1.36% 5.67% 30,104 0.20%
3471 三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 465,000 2.42% 3.76% 267,840 1.79%
3472 大江戸温泉リート投資法人 63,900 -2.14% 4.33% 15,039 0.10%
3476 投資法人みらい 45,050 0.67% 5.38% 79,803 0.53%
3481 三菱地所物流リート投資法人 390,500 -3.10% 4.01% 196,611 1.31%
3487 CREロジスティクスファンド投資法人 169,000 -4.47% 4.39% 95,434 0.64%
3488 ザイマックス・リート投資法人 110,300 -3.16% 5.54% 27,536 0.18%
3492 タカラレーベン不動産投資法人 89,600 -0.88% 5.83% 61,944 0.41%
3493 アドバンス・ロジスティクス投資法人 132,200 -3.08% 4.25% 89,156 0.60%
2971 エスコンジャパンリート投資法人 108,600 -3.21% 5.67% 38,224 0.26%
2972 サンケイリアルエステート投資法人 82,500 -4.51% 5.76% 38,536 0.26%
2979 SOSiLA物流リート投資法人 130,000 -1.14% 4.14% 94,575 0.63%
2989 東海道リート投資法人 117,300 0.26% 5.68% 28,445 0.19%


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予想利回り算出方法:年換算予想分配金(当期予想分配金+次期予想分配金)/投資口価格

但し、 決算期が年1回の銘柄: 年換算予想分配金(当期予想分配金)/投資口価格

※予想分配金が未発表の場合、直近期の予想分配金を使用する 

※実質運用日数が変則期間の場合、年換算に修正する 

※利益超過分配金は分配金に含めて算出する

 

バックナンバー

※2013年11月以前のバックナンバー(PDF)はこちら

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